Первичное размещение гко осуществляется на каком аукционе. Open Library - открытая библиотека учебной информации. Государственные ценные бумаги

Первичное размещение ГКО на аукционе.

Процедура первичного размещения ГКО на аукционе показана на Рисунке 7.6 . Группы действий по указанной процедуре происходят строго в определœенное время. Заявки на покупку ГКО подаются на ММВБ Дилерами через Трейдеров в день проведения Аукциона с 10.00. до 13.00. Заявки бывают двух видов:

• заявка на покупку от имени и за счет Дилера (заявка Дилера);
• заявка на покупку от имени Дилера и за счет Инвесторов (заявка Инвестора).

Последняя заявка объединяет всœе поручения на покупку, поданные через Дилера его клиентами - Инвесторами.

Заявка может содержать любое количество конкурентных предложений и одно неконкурентное предложение. В конкурентном предложении указывается сколько ГКО предполагается купить, и цена покупки. В неконкурентном предложении проставляется общая сумма, которую предполагается потратить на покупку ГКО по средневзвешенной цене аукциона. Цена на одну облигацию устанавливается в процентах от номинальной цены ГКО с точностью до сотых долей процента.

Рисунок 7.6. Процедура первичного размещения ГКО (Аукцион).

Правильность оформления заявки проверяется уполномоченным представитель Банка России и один экземпляр принятой заявки передается Трейдеру для ввода в Торгово-депозитарную систему. Ввод принятых заявок осуществляется Трейдером в последовательности, показанной в процедуре. Предложения из принятых заявок превышающие объем средств, зарезервированных Дилером для покупки ГКО, не вводятся в Торгово-депозитарную систему.

Представитель Банка России по окончании ввода заявок получает от Трейдера реестр введенных заявок и проверяет его. При наличии ошибок всœе заявки Трейдера снимаются и после исправления ошибок вводятся заново.

В 13.00 прием заявок и ввод их в систему прекращается и по итогам сбора заявок формируется их сводная ведомость. Вместе с извещением об окончании сбора заявок на аукционе она передается в Министерство финансов РФ.

Минфин РФ определяет минимальную цену продажи ГКО в пределах устанавливаемого объема выпуска и к 16.00 передает Банку России поручение на удовлетворение заявок. Банк России должен до 17.00 ввести в Торгово-депозитарную систему свою заявку на продажу всœего выпуска по минимальной цене.

Выручка от реализации размещаемого выпуска ГКО должна обеспечивать погашение ГКО предшествующего выпуска. При недостаточности выручки Банк России автоматически предоставляет Министерству финансов РФ кредит на покрытие кассовых разрывов. В его обеспечение одновременно с заявкой на продажу ГКО он вводит заявку с неконкурентным предложением на покупку недостающего объема ГКО.

Торгово-депозитарная система по поданным заявкам фиксирует сделки путем их непрерывного сопоставления. В случае, если цены конкурентных предложений больше или равны минимальной цене продажи, то эти предложения удовлетворяются по ценам, которые в них указаны. Неконкурентные предложения удовлетворяются по средневзвешенной цене удовлетворенных конкурентных предложений.

По окончании торгов до 18.00 каждый Дилер получает у сотрудника Торгово-депозитарной системы выписки из реестра сделок. При наличии на выписке из реестра сделок на аукционе подписи уполномоченного сотрудника Дилера, ММВБ и Банка России, договор купли-продажи ГКО между Дилером и Министерством финансов РФ, действующим через Банк России, считается заключенным.

Участники рынка ГКО разделяются на две категории: дилеры и инвесторы.

Дилер может заключать сделки с ГКО от своего имени и за свой счет, а также выполнять функции финансового брокера при заключе-нии сделок с ГКО от своего имени и по поручению инвестора.

Дилером может быть юридическое лицо - резидент, имеющее на момент подачи документов лицензию более 1 года на осуществление профессиональной брокерской и депозитарной деятельности. Дилерами не могут быть страховые компании и чековые инвестиционные фонды. Кандидаты в дилеры не должны иметь просроченной задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды. На корреспондентский или расчетный счета кандидата не должны быть наложены аресты. Бан-кам-кандидатам необходимо своевременно и в полном объеме выпол-нять резервные требования и иметь аудиторское заключение по балан-су прошедшего года.

По заключенному договору ЦБ РФ может приостановить на срокдо одного месяца сделки дилера по купле-продаже облигаций, еслитот нарушает законодательство или инструкции. Он может также водностороннем порядке расторгнуть договор с дилером, предупредивего за 1 месяц. В этом случае банк должен возместить издержки,понесенные дилером. Если расторжение договора происходит вслед-ствие нарушения дилером действующего законодательства, то дилеробязан возместить ЦБ РФ причиненные убытки. ЦБ РФ имеет правоконтролировать все операции дилера на рынке ГКО и получать отче-ты о состоянии его субдепозитария. Дилер осуществляет операции сГКО только в рамках Торговой и Расчетной систем: внебиржевыесделки с облигациями запрещены.

Дилеры делятся на две группы.

Первичные дилеры обязаны подавать на каждый аукцион по разме-щению ГКО и ОФЗ заявки, объемом не менее 1 % от номинального объема выпуска. В то же время первичные дилеры, в отличие от про-чих участников рынка, получают право устанавливать твердые коти-ровки по выпускам ГКО и держать их в торговой системе. Кроме того, первичные дилеры получали доступ к кредитным ресурсам Централь-ного банка через операции РЕПО, т.е. особого рода процедуру «обрат-ного выкупа ГКО». Осуществляя эту операцию, Центробанк приобретал у первичных дилеров облигации базовых выпусков с обязатель-ством продать им эти бумаги в срок до 2-х дней по зафиксированной цене. Разница между ценой покупки и продажи образовывала процент за кредит, полученный дилером.

Вторая группа дилеров не имеет обязательств по объемам заявок на покупку облигаций. Однако у них нет права влиять на котировки на вторичном рынке. Их заявки исполняются по сложившимся в Торго-вой системе котировкам или снимаются.

При принятии положительного решения ЦБ РФ заключает договор с кандидатом и присваивает ему уникальный код, который указывает-ся во всех операционных, регистрационных и учетных документах, связанных с операциями дилера от своего имени и за свой счет. Код дилера состоит из 12-значных разрядов:

ХОХ1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11, где

Х0 указывает код площадки: М Москва;

XI указывает тип дилера:

С - кредитная организация;

N - небанковская организация;

S - государственная организация;

Z - Центральный банк;

Х2ХЗХ4Х5Х6 - указывает номер дилера, присвоенный ЦБ РФ;

Х7Х8Х9Х10Х11 всегда равны 00000.

Инвестор может совершать сделки на рынке ГКО только через ди-лера, заключив с ним договор комиссии, в рамках которого выполня-ются поручения инвестора на покупку или продажу облигации. В дан-ном договоре на брокерское обслуживание дилер обычно принимает на себя следующие обязательства:

• исполнять поручения инвестора, соблюдая при этом условия конфиденциальности, достоверности и своевременности;
• незамедлительно извещать инвестора о наступлении обстоятельств,ведущих к нарушению его интересов.

Инвестор, в свою очередь, обязуется:

Не производить с ГКО никаких операций, кроме купли-прода-жи приобретенных облигаций.

Дилер обязан присвоить каждому из своих клиентов индивидуаль-ный регистрационный код. Регистрационный код инвестора имеет ана-логичную коду дилера структуру:

Х0Х1Х2ХЗХ4Х5Х6Х7Х8Х9Х10Х11, где Х0, XI, Х2ХЗХ4Х5Х6 со-впадает с первыми цифрами Дилера;

Х7 указывает тип Инвестора:

2 - профессиональный участник рынка ценных бумаг;

3 - институциональный Инвестор (ОАО, ЗАО, страховые компа-нии; негосударственные пенсионные фонды и т.д.);

4 - физические лица;

5 - органы государственной власти и подведомственные им уч-реждения;

6 - нерезиденты РФ;

7 - прочие инвесторы;

8 - доверительные управляющие.

Х8Х9Х10Х11 -порядковый номер инвестора, присвоенный ему дилером.

Технологическая часть работы рынка ГКО возложена HjiJ4JV}