Инвестирование в российскую экономику. Нужны ли России инвестиции. Валютный рынок форекс и памм счета

Прошлый год для экономики Российской Федерации оказался одним из наиболее неблагоприятных за последние десять лет. На протяжении него не только не удалось обеспечить приток прямых и портфельных инвестиций, но и наблюдался серьезный отток. Даже вначале 2014 года в РФ наблюдался настоящий «инвестиционный голод».

Давайте рассмотрим некоторые причины, по которым российские и иностранные инвесторы не желают вкладывать свои средства в Российскую Федерацию и по которым наблюдается утечка капитала из государства.

Некоторая статистика

К сожалению, на данный момент еще не сформировалась статистика об инвестициях в российскую экономику в 2014 году, поэтому будем довольствоваться данными за предыдущий отчетный период.

В 2013 году иностранные инвестиции в Россию достигли 170.2 млрд долл., что позволяет говорить об увеличении на 10.16% в сравнении с 2012 годом. Если же учесть, что в 2012 году их размер рухнул на 14.4%, то эти результаты более чем положительные.

К сожалению, в последние годы инвестиционная привлекательность Российской Федерации снижается. Об этом можно судить по уменьшению доли реинвестированных прямых вложений в капитал. Также существенная часть поступлений из других государств приходится на офшоры, а их в свою очередь назвать «иностранными» можно с большой натяжкой.

На «прочие инвестиции» приходится максимальный удельный вес в накопленном иностранном капитале, их значение достигает 66.3%. Они представляют собой займы и кредиты. На прямые инвестиции было направлено менее 33% от всех иностранных вложений, на портфельные инвестиции пришлось совсем немного денежных средств.

На Виргинские острова приходится максимум привлеченных иностранных инвестиций – 61.1 млрд американских долларов. На них прошли регистрацию Alfa Petroleum Holdings Limited и OGIP Ventures Ltd – продавцы половины ТНК-ВР.

Летом 2014 года начал наблюдаться обвал инвестиций, который связан с завершением масштабного строительства и реализации крупных инвестиционных проектов. Увеличение инвестиций можно увидеть только в области разработки несырьевых ископаемых, торговле и организации отдыха.

Министерство экономического развития РФ на протяжении 2014 года несколько раз ухудшало свои ожидания в отношении увеличения инвестиций. Последний прогноз ведомства – 3.9%, а эксперты ВШЭ пообещали увеличение только на 2.2%. Аналитики «Райффайзенбанка» ограничились прогнозом прироста лишь на 1%.

Что останавливает инвесторов от вложения денежных средств в Российскую Федерацию

В начале 2015 года у всех на слуху ряд проблем, вызванных падением стоимости нефти и введенными санкциями. Из-за них рубль сильно девальвировал (почти в два раза). Это значит, что при получении прибыли в случае вывода средств за рубеж их реальная стоимость снизится в два раза. Как всегда, экономический кризис не привлекает инвесторов, разве что ближе к своему завершению, когда стоимость ценных бумаг и различных активов минимальна. К тому же арест Владимира Евтушенкова и дело «Башнефти» показывает, что приватизация собственности в России еще не завершена. Однако и до этого с инвестициями в российскую экономику не все было хорошо. Рассмотрим причины.

Высокий показатель коррупции

В последние годы существенно возросло количество нарушений законодательства в бюджетной и финансовой сферах. Счетная палата посчитала, что в 2014 году только при расходовании средств ФНБ было допущено ошибок на более 1 трлн рублей. Так, если сравнить показатели нецелевого применения бюджетных средств, то в 2001 году он был в три раза ниже, чем в 2011! За первые десять лет нового тысячелетия воровство в РФ утроилось. Такое положение вещей никак не содействует созданию привлекательного инвестиционного климата.

Рост количества экономических преступлений

Россия известна высоким показателем киберпреступности и экономической преступности, который выше среднего значения по Европе и в мире. В подобных условиях доверить собственные средства компаниям, которые не имеют высокой защиты, достаточно опасно.

Некоторых российских и иностранных инвесторов отпугивает высокая стоимость заемных средств, а также сильная привязка Российской Федерации к нефти, которая является главным источником наполнению бюджета.

Трудности в регистрации и ведении бизнеса

В рейтинге Doing Business, который составляется каждый год и отражает простоту регистрации бизнеса и его ведения, по итогам 2013 года Российская Федерация заняла 93 место, поднявшись на 19 ступеней за год. В результате РФ стала третьей по динамике улучшения деловой среды. Однако Россия находится на одной ступени с Сербией и Барбадосом.

Исследование ВБ основывается на оценке 10 критериев государства: налогообложение, простота получения разрешения на строительство, регистрация прав собственности и иные показатели. В то же время по таким показателям, как разрешение неплатежеспособности, защита инвесторов и кредитование, наша страна ухудшила свои результаты по сравнению с 2012 годом.

Как бы то ни было, 93 позиция – это далеко не самый лучший показатель и до лидеров России еще очень далеко. К тому же не все считают оценку ВБ объективной, поскольку исследование основывается по показателям по столицам (для России это Москвы).

По мнению аналитиков Всемирного банка, в сфере бизнеса во всех важных процедурах наблюдается высокая бюрократизация. К примеру, для постройки здания в РФ требуется собрать, по меньшей мере, 50 документов. Для сравнения в Сингапуре нужно всего лишь 11.

Чтобы были видны какие-то улучшения, нужно хотя бы снизить временные затраты на регистрацию предприятий, а также увеличить количество операций, которые можно осуществлять посредством интернета.

Если говорить о факторах, которые ухудшают инвестклимат в РФ, то важно учесть слабую развитость фондового рынка и низкий экономический рост. По результатам 2013 года приблизительно половина акций ММВБ продемонстрировали отрицательную динамику, среди них Газпром, ВТБ, Лукойл, Роснефть и другие.

Причины оттока капитала из РФ

Общеизвестно, что в последние годы миллиарды долларов покидают Россию, направляясь в экономику других государств. И в 2014 году эта тенденция существенно усилилась. Почему такое происходит в Российской Федерации?

Одна из причин в том, что владельцы отдельных российских предприятий – компаний нефтегазовой отрасли, экспортеров металлов – зарабатывали сверхприбыли за счет высокой стоимости нефти. На данный момент в РФ не так много действительно интересных инвестпроектов, многие из этих средств выводятся из страны и направляются в другие государства в виде инвестиций.

Другая причина заключается в том, что огромные средства вкладывают в недвижимость других стран. Приблизительная оценка – 13 млн долл. каждый год. Особой популярностью пользуется жилье в Болгарии, Испании, Турции, Италии, Швейцарии и Великобритании.

Также средства, которые выводятся из страны, нередко добываются нечестным путем либо являются коррупционными доходами.

Куда предпочитают делать вложения иностранные инвесторы в России?

Компания Jones Lang LaSalle провела исследования, по результатам которого оказалось, что в 2014 году существенно возросли инвестиции в российскую недвижимость. Они полагают, что данный показатель будет на порядок выше, чем в период до кризиса. Аналитики компании считают, что инвестиции достигли 7 млрд. долл.

С другой стороны, иностранные инвесторы опасались вкладывать деньги в материальное производство. Причина простая – большие сложности и бюрократическая волокита. Например, чтобы оформить землю под застройку или подключиться к электросети, необходимо собрать целую кипу документов.

9 дорожных карт были призваны облегчить жизнь иностранцев. В них обозначены 173 мероприятия, которые должны охватить все проблемные сферы – регистрацию недвижимости, таможню, строительство, конкуренцию и т.д. Но к завершению 2013 года не была подготовлена и их половина. Если говорить о достижениях, то здесь можно отметить разрешение на предоставления таможенных документов в электронном виде и отмену требования предоставления в таможенные органы паспорта сделки. Упрощение ряда организационных моментов позволило в 2014 году увеличить объемы инвестиций в промышленность.

При этом значительная часть иностранных инвестиций направлена в финансовый капитал, а не в производственную сферу. Существенная доля этих средств – это краткосрочные кредиты, которые российские предприятия получили на срок до полугода.

В результате российскому производителю приходится брать западные кредиты под немалый процент, в это же время правительство размещает долю доходов от нефтегазового экспорта под максимум 2% в американские трежерис.

Как видно, низкие инвестиции в российскую экономику вполне закономерны. И сейчас ситуация только ухудшается на фоне обострения отношений между Российской Федерацией и западным миром. Ни то что иностранный, даже отечественный инвестор побоится вкладывать средства в экономику, которая находится в рецессии. Сейчас стало ясно, что нашей стране требуются реформы, причем кардинальные.

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что среди важных факторов развития рыночных отношений в России существенное место занимает привлечение иностранного капитала. Инвестиции являются одним из наиболее важных факторов развития экономики, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного ап­парата с целью получения прибыли.

В связи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения таких целей, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъем экономики. При этом российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей.

Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

Среди регионов России 66% всего иностранного капитала ($4 млрд. 291,6 млн.) было вложено в экономику Москвы.

Цель работы: исследовать иностранные инвестиции в экономике России, для этого были поставлены следующие задачи:

1. Раскрыть сущность и виды иностранных инвестиций;

2. Исследовать меры, применяемые для привлечения иностранных инвестиций в экономику России;

3. Проанализировать инвестиционный климат России.

Предмет работы – иностранные инвестиции в экономике РФ.

Объект работы - иностранные инвестиции в экономике Мурманской области.

Методологической основой исследования, для решения поставленных целей и задач работы, является совокупность различных общетеоретических методов: обобщение, анализ, синтез, сравнение, методы научного исследования.

Данная тема широко раскрыта в работах отечественных и зарубежных исследователей в области мировой экономики.

Структура работы состоит из введения, трех глав с параграфами, заключения, списка литературы.

1.ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

1.1.Сущность, формы, цели и задачи иностранных инвестиций

Инвестирование (экспорт капитала) это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, так и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг - непосредственно в предприятия).

Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась.

Значительны изменения и в направлениях прямых инвестиций: до Второй Мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, а в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется такое поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее - в наукоемких и высокотехнологичных отраслях.

Портфельные инвестиции - основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками

В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику принимающих стран. Рациональное использование иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и др. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.

Однако анализ деятельности иностранного предприятия в России, к сожалению, свидетельствует о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация особенно велика.

Эффективность привлечения иностранного капитала определяется ря­дом макроэкономических показателей, среди которых наиболее репрезента­тивными являются:

1. удельный вес иностранных инвестиций в общем объеме внутренних валовых капиталовложений;

2. объем и доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала в общем объеме промышленного производства;

3. количество и доля занятых на предприятиях с участием иностранного капитала в общей численности занятых;

4. производительность труда на предприятиях с участием иностранного капитала;

5. доля продукции предприятий с участием иностранного капитала в общем экспорте и импорте страны;

6. удельный вес продукции предприятий с участием иностранного капитала в ВВП.

1.2.Виды иностранных инвестиций

Прямые инвестиции. В условиях продолжающегося инвестиционного кризиса в реальном секторе российской экономики и практического отсутствия доступа к международному рынку кредитных ресурсов и портфельных инвестиций, одной из перспективных задач правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций.

В мировой практике под прямыми инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или владеющими не менее чем 10% акций акционерного предприятия.

В соответствии с новым Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», под «прямой иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций:

1. приобретение иностранными инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России в форме хозяйственного товарищества или общества;

2. вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории России;

3. осуществление на территории России иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности СНГ, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Иностранным инвесторам – юридическим и физическим лицам – прямые инвестиции обеспечивают право на управление предприятием и представляют собой преимущественно взносы в уставные фонды совместных предприятий и кредиты, полученных от зарубежных совладельцев предприятий.

Прямые вложения осуществляются как в СКВ, так и в национальной валюте.

Сравнивая относительную предпочтительность привлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ, в том числе:

1. активизируется деятельность частного сектора;

2. расширяется выход на внешние рынки;

3. облегчается доступ к новым технологиям и методам управления;

4. больше вероятность реинвестирования прибыли внутри страны, чем вывоза в страну базирования;

5. приток предпринимательского капитала не увеличивает размер внешней задолженности;

6. создаются новые рабочие места;

7. расширяется налогооблагаемая база;

8. импорт товаров и услуг замещается товарами и услугами отечественных компаний.

Следует подчеркнуть, что в последние годы наметилась тенденция к росту удельного веса прямых инвестиций в общем размере иностранных ка­питаловложений в экономику России. Эта форма привлечения капитала ос­тается наиболее важной для экономики страны.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Понятие инвестиций и их виды. Основные виды иностранных инвестиций в России. Государственное регулирование иностранных инвестиций. Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике. Основные риски осуществления инвестирования в экономику России.

курсовая работа , добавлен 08.06.2014


Сущность, виды и объекты иностранных инвестиций в России. Роль иностранных инвестиций в экономике страны, проблемы в их привлечении. Анализ динамики иностранных инвестиций. Роль иностранных инвестиций в модернизации экономики России и Пермского края.

курсовая работа , добавлен 07.11.2014


Сущность, законодательная основа и роль иностранных инвестиций в экономике России. Портфельные и прямые иностранные инвестиции в экономике России, динамика их поступления. Проблемы улучшения и направления стабилизации инвестиционного климата РФ.

курсовая работа , добавлен 14.11.2014


Инвестиционная ситуация в РФ. Инвестиции и их классификация. Препятствия на пути инвестиций. Иностранные инвестиции в экономике РФ. Динамика иностранных инвестиций в экономике РФ. Как улучшить инвестиционный климат в Росии.

курсовая работа , добавлен 21.02.2007


Инвестиции – инструмент формирования микро- и макроэкономических пропорций, определяющий темпы экономического роста. Экономическая сущность инвестиций. Роль инвестиций в экономике Украины. Проблемы и пути активизации инвестиционной деятельности в Украине.

курсовая работа , добавлен 10.02.2009


Роль иностранных инвестиций в российской экономике. Механизмы инвестиционной деятельности как составляющей рыночного хозяйствования. Инвестиционный климат России и его основные проблемы. Денежно-кредитные методы стимулирования иностранных инвестиций.

реферат , добавлен 25.12.2013


Сущность инвестиций, их виды и источники, роль в развитии национального хозяйства. Модель макроэкономического равновесия "I-S". Проблемы превращения сбережений в инвестиции в экономике современной России. Задача на определение равновесного уровня дохода.

контрольная работа , добавлен 16.01.2013


Инвестиции в экономике России. Модели потребления, сбережения и инвестиции, их роль в национальной экономике. Иностранные инвестиции в российскую экономику. Инвестиции за счет средств консолидированного бюджета. Типы валовых частных внутренних инвестиций.

курсовая работа , добавлен 30.09.2010

Введение

Роль и законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

1 Понятие, сущность, роль иностранных инвестиций в экономике России

2 Законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

Структура иностранных инвестиций в экономику России

1 Динамика поступления иностранных инвестиций в экономику России

2 Портфельные иностранные инвестиции в экономике России

2 Прямые иностранные инвестиции в экономике России

Проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики

1 Проблемы улучшения инвестиционного климата в России

2 Основные направления стабилизации инвестиционного климата в России

Заключение

Список использованных источников

Приложение А

Введение

Актуальность темы «Иностранные инвестиции в экономике России» определяется чрезвычайно высокой значимостью в рыночных отношениях в социально-экономическом развитии общества, масштабностью в сочетании с реформами, в условиях переходной экономики кардинально меняющими экономические основы деятельности. Политика Правительства РФ направлена на привлечение иностранных инвестиций в экономику России. Из-за спада производства и накоплений наша страна испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений в основные фонды. Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику государства.

Термин «инвестиции» в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ. В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ инвестициям дается следующее определение: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Инвестиционной политике в нашем государстве до недавнего времени уделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства.

Степень разработанности проблемы. Общие теоретические проблемы иностранных инвестиций исследовались многими отечественными и зарубежными учеными. Исследования в области инвестиционных процессов представлены в работах Босова Д. Б., Гретченко А.А., Кондратьева В.Б., Корельского В.Ф., Леонтьева В.В., Логинова В.П., Липсица И.В., Львова Д.С., Малышева В.В., Немчинова В. и др.

Объект исследования: иностранные инвестиции.

Цель исследования: изучить иностранные инвестиции в экономике России.

изучить понятие, сущность, роль иностранных инвестиций в экономике России;

определить законодательную основу иностранных инвестиций в экономике России;

рассмотреть динамику поступлений иностранных инвестиций в экономику России;

проанализировать структуру иностранных инвестиций в экономику страны;

выявить проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики.

Принимая во внимание постоянно изменяющееся внешнее окружение, можно говорить о том, что в этой проблеме возникают новые задачи, чем, собственно, и доказывается новизна данной проблемы.

Структура работы. В соответствии с логикой исследования курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Необходимость проведения исследования очевидна, так как тема довольно новая, еще не успевшая утратить свою актуальность и, безусловно, очень интересная для обогащения своих знаний.

1. Роль и законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

.1 Понятие, сущность, роль иностранных инвестиций в экономике России

Иностранные инвестиции - это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

Инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Прямые инвестиции - это инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного (складочного) капитала предприятия.

Портфельные инвестиции - это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Она составляет менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации (кредиты международных финансовых организаций и т. п.), банковские вклады.

В теории и государственной статистике выделяют инвестиции в основной капитал (в основные фонды) и финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги и уставный капитал).

Реальными инвестициями (капиталовложениями) считаются вложения в основной и оборотный капитал, затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, а также вложения в нематериальные активы (патенты, лицензии, программную продукцию НИОКР и т.д.).

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят: недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады; цепные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.); имущественные права; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

) ускорения технического и экономического прогресса;

) обновления и модернизации производственного аппарата;

) овладения передовыми методами организации производства;

) подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;

использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;

привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;

расширение ассортимента выпускаемой продукции;

развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;

расширение экспорта поступления иностранной валюты;

увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;

повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;

развитие инфраструктуры и сферы услуг;

повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;

усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;

увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

подавление местных производителей и ограничение конкуренции;

усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

возможная деформация структуры национальной экономики;

упадок традиционных отраслей национальной экономики;

усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;

ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицательные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из узловых.

Итак, иностранные инвестиции это вложенный капитал, как денежный, так и реальный иностранными инвесторами. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста.

1.2 Законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторов с государственными органами, с одной стороны, а также с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования - с другой. Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов, регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений. Эти акты могут различаться. По федеральным государственным органам и учреждениям (субъектам) правового регулирования инвестиционной деятельности, которые уполномочены на издание правовых актов, а именно: акты Федерального Собрания; акты Президента РФ; акты Правительства РФ; акты Банка России; акты Российского фонда федерального имущества; акты министерств и иных федеральных органов исполнительной власти.

Основу российского законодательства в области инвестиций составляют следующие нормативные акты:

Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999. Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности.

Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999. (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 25.07.2002 N 117-ФЗ, от 08.12.2003 N 169-ФЗ, от 22.07.2005 N 117-ФЗ, от 03.06.2006 N 75-ФЗ, от 26.06.2007 N 118-ФЗ, от 29.04.2008 N 58-ФЗ, от 19.07.2011 N 248-ФЗ, от 16.11.2011 N 322-ФЗ, от 06.12.2011 N 409-ФЗ). Настоящий Федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации.

Данный закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества.

Многие вопросы, касающиеся иностранных инвестиций, уже разрешены более общими законами. Это, прежде всего, Гражданский кодекс РФ. Правила, установленные ГК, применяются к отношениям с участием иностранных граждан и иностранных юридических лиц, если оно не установлено федеральным законом. Характерным для Гражданского кодекса России является последовательное закрепление в нем принципов частного права. Это, в первую очередь, равенство правового режима субъектов гражданских правоотношений, неприкосновенность собственности, в том числе, и частной, недопустимость произвольного вмешательства государства в экономическую жизнь общества, обеспечение беспрепятственного осуществления права собственности и гарантии восстановления нарушенного права. ГК нацелен на то, чтобы развивать свободу предпринимательства, создавать благоприятные условия для его развития в России.

Немаловажную роль в регулировании иностранных инвестиций отводится и другим общим законам. В Земельном Кодексе должен быть полностью решен вопрос о праве собственности на землю, что крайне важно для становления рыночной экономики.

Стимулирование зарубежных капиталовложений тесно связано и с принятием Налогового Кодекса. Многие проблемы деятельности иностранных банков в РФ уже сняты новым законом «О банках и банковской деятельности».

Гражданский кодекс РФ, законодательные акты в сфере приватизации, Федеральный закон «Об акционерных обществах», система отраслевых актов налогового законодательства, Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного и других отраслей законодательства;

указы Президента РФ, например Указ Президента «Об упорядочении государственной регистрации предпринимателей на территории Российской Федерации» (с изменениями от 29 августа 2001 г., 21 октября 2002 г.);

постановления Правительства РФ (например, о порядке лицензирования отдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах), отдельные нормативные акты Банка России и федеральных органов исполнительной власти.

Таким образом, данные базовые законодательные и подзаконные акты носят универсальный характер и устанавливают основные принципы и общие положения правового регулирования деятельности на территории Российской Федерации зарубежных инвесторов наряду с другими субъектами хозяйственной деятельности либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства.

2. Структура иностранных инвестиций в экономику России

.1 Динамика поступления иностранных инвестиций в экономику России

В 2009г. в экономику России поступило 81,9 млрд.долларов США иностранных инвестиций, что на 21,0% меньше, чем в 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,0 млрд.долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале - 20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше), в III квартале - 22,5 млрд.долларов США (на 22,9% меньше), в IV квартале - 27,2 млрд.долларов США (на 2,8% меньше).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2009г. 76,7 млрд.долларов США, или на 12,8% больше, чем в 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,1 млрд.долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале - 19,7 млрд.долларов США (на 1,2% меньше), в III квартале - 18,8 млрд.долларов США (на 36,2% больше), в IV квартале - 26,1 млрд.долларов США (на 30,9% больше).

Таблица 2.1 - Поступление иностранных инвестиций в экономику России по основным странам-инвесторам

200820092010Млн. долл. СШАВ процентах к итогуМлн. долл. СШАВ процентах к итогуМлн. долл. СШАВ процентах к итогуВсе инвестиции10376910081927100114746100в том числе из стран:Великобритания1494014,464217,84077035,5Нидерланды1454214,01164014,2106969,3Германия1071510,373669,0104359,1Кипр1985719,1828610,190037,8Китай4020,4975711,976316,7Люксембург70736,81172314,353744,7Швейцария30623,035864,446794,1Франция61575,924913,037023,2Ирландия29032,87480,925572,2Виргинские о-ва (Брит.)35293,417922,223832,1другие страны2058919,91811722,21751615,3

Анализируя таблицу 2.1 можно сказать, что крупнейшими иностранными инвесторами России являются Великобритания, Нидерланды и Германия на долю которых приходится соответственно 35,5%, 9,3% и 9,1% всех накопленных инвестиций в страну.

По состоянию на конец сентября 2011 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 323,2 млрд. долларов США, что на 21,5% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец сентября 2010 г. - 54,6%), доля прямых инвестиций составила 39,1% (41,4%), портфельных - 2,6% (4,0%).

Таблица 2.2 - Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности (млн. долларов США) в экономику России

Иностранные инвестицииЯнварь-сентябрь 2011г.Накоплено на конец сентября 2011г.поступилоПогашено (выбыло)Переоценка и прочие изменения активов и обязательстввсегов % к итогуВсего133784120383-2113323178100в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 473 408 -130 2014 0,6рыболовство, рыбоводство15510,0710,0добыча полезных ископаемых160369678805632617,4обрабатывающие производства2771427683-187811013434,1производство и распределение электроэнергии, газа и воды 541 354 -210 6231 1,9строительство541293-1373362,3оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 12363 9117 34 55107 17,1гостиницы и рестораны35135-107630,2транспорт и связь54942859-57312509,7финансовая деятельность657116554266151254,7операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 4782 4204 95 36237 11,2государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение - 3 0,2 1070 0,3образование10,2-50,0здравоохранение и предоставление социальных услуг 12 3 0,0 187 0,1предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 66 53 -90 1322 0,4

В январе-сентябре 2011 г. в экономику России поступило 133,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,8 раза больше, чем в январе-сентябре 2010 года.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2011 г. 120,4 млрд. долларов, или в 2,3 раза больше, чем в январе-сентябре 2010 года.

Поступление иностранных инвестиций (по отдельным странам-инвесторам) представлено в приложении А. Из таблицы видно, что крупнейшими иностранными инвесторами России в 2011 г являются Кипр, Нидерланды, Великобритания, Германия, Швейцария, Франция.

2.2 Портфельные иностранные инвестиции в экономике России

Более легким путем привлечения средств из-за рубежа являются портфельные инвестиции. Портфельные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

Цель портфельного инвестирования состоит не в потребности контролировать активы за рубежом, а в поисках исключительно высокодоходных активов. Основной сферой функционирования портфельных инвестиций является, прежде всего, рынок ценных бумаг, и осуществляются они обычно через посредников.

Инвестор может купить ценную бумагу инвестиционного фонда в своей стране, который имеет набор ценных бумаг зарубежных компаний. Полностью или часть функций по созданию эффективного инвестиционного портфеля передается другому лицу или институту в форме доверительного управления. В этом случае он будет обладать не активами конкретной компании за рубежом, а долей в портфеле инвестиционного фонда. Происходит формирование портфеля ценных бумаг не прямо инвестором, а посредством косвенного портфельного инвестирования при посредничестве финансовых институтов.

Целью владельца капитала является не стремление добиться контроля над конкретной компанией, а получение дохода от курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле. Обычно это корпоративные долговые ценные бумаги (акции, облигации, простые и казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты, долговые расписки, опционы, фьючерсы, варранты, свопы и др.), приобретаемые частными лицами с целью получения высоких дивидендов и не дающие права контроля над предприятием со стороны зарубежного инвестора.

Портфельные инвестиции обладают одним весьма существенным преимуществом: более ликвидные и мобильные, чем прямые, поэтому зачастую выступают средством защиты денег от инфляции, уменьшения риска и получения спекулятивного дохода за рубежом.

Рис. 2.1 - Поступление портфельных иностранных инвестиций в экономику России (в млн. долларов США)

Таблица 2.3 - Поступление портфельных иностранных инвестиций в экономику России

Иностранные инвестицииЯнварь-сентябрь 2011г.январь-сентябрь2010г. в % кмлн. долларов СШАв % к январю-сентябрю 2010гв % итогуянварю-сентябрю 2009г.итогуИнвестиции133784в 2,8р.10086,8100из них:Портфельные инвестиции53561,80,485,01,8в том числе: акции и паи396121,40,393,80,7долговые ценные бумаги13927,60,175,61,1

Анализируя таблицу 2.3 можно отметить, что поступление портфельных иностранных инвестиций в экономику России в 2011 г увеличилось по сравнению с поступлением в 2010 г и составляет 535 млн. долларов США.

2.2 Прямые иностранные инвестиции в экономике России

Владельцы сбережений могут найти потребителей капиталов на рынке без посредников, т.е. осуществить прямые инвестиции. Происходит непосредственное перемещение сбережений от собственников к заемщикам. Средства вкладываются в реальные активы, в производство и сбыт определенной продукции. Данная форма вложений дает инвестору непосредственное право собственности на имущество за рубежом. К прямым инвестициям обычно относят предприятия, созданные или приобретенные за рубежом и контролируемые иностранной компанией-инвестором, т.е. предполагается полный контроль над ней. В состав прямых инвестиций входят вложения за рубежом частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов. Они являются наиболее типичной формой вывоза капитала. Однако привлечение прямых инвестиций очень кропотливый и трудоемкий процесс

Динамика поступления прямых иностранных инвестиций в экономику России представлена на рис. 2.2.

Рис. 2.2 - Поступление прямых иностранных инвестиций в экономику России (в млн. долларов США)

В первом квартале 2011 года в экономику России поступило в 3,4 раза больше иностранных инвестиций, чем в I квартале 2010 года. В первом квартале 2011 года в экономику России поступило 44,3 млрд.долларов иностранных инвестиций. Такие данные приводит Росстат.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в I квартале 2011 года 41,0 млрд.долларов, или в 3,1 раза больше, чем в I квартале 2010 года.

По состоянию на конец марта 2011 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 301,1 млрд. долларов, что на 13,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 57,1% (на конец марта 2010г. - 53,8%), доля прямых инвестиций составила 39,9% (38,7%),

иностранный инвестиция климат портфельный

Таблица 2.4 - Поступление прямых иностранных инвестиций в экономику России

Иностранные инвестицииЯнварь-сентябрь 2011г.январь-сентябрь2010г. в % кмлн. долларов СШАв % к январю-сентябрю 2010гв % итогуянварю-сентябрю 2009г.итогуИнвестиции133784в 2,8р.10086,8100из них:прямые инвестиции11736143,28,882,217,3в том числе:взносы в капитал5718141,24,382,38,6из них реинвестирование2052в 5,4р.1,560,20,8лизинг82143,20,156,60,1кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций4884151,73,677,96,8прочие прямые инвестиции1052120,90,8105,51,8

Наметившаяся тенденция в 2011 году сохранилась: в 2010 году прямые иностранные инвестиции в нашу страну были сделаны на сумму $48,5 млрд., что на 28% больше чем в 2010-м году.

Таким образом, 2011 год показал, что максимального значения инвестиции смогли достичь в первом его квартале, в то время как в период с сентября по декабрь их процент существенно отличался в меньшую сторону от той суммы, которая была в 2010 году. В том же году пик инвестиционной деятельности в России пришелся на последний квартал и составил 13,8 миллиардов долларов, в том время как в первом квартале эта сумма равнялась 6,7 миллиардов, во втором - 11,2, а в третьем - 6,1 миллиард долларов.

3. Проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики

.1 Проблемы улучшения инвестиционного климата в России

Под инвестиционным климатом следует понимать степень соответствия политических, социальных, экономических, природных факторов потенциальным намерениям в данном случае иностранного инвестора вложить свой капитал в различные проекты на территории данной страны, региона, муниципального образования.

Одной из существенных и значимых проблем инвестиционного климата является мировой финансовый кризис, устойчивый финансовый кризис стран, которые входят в глобальную финансовую систему, основанную на доминировании американской финансовой системы над другими системами. Мировой финансовый кризис не должен был сильно повлиять на российскую экономику. Но случилось не так. Ни огромные резервы, доходившие до $600 млрд, ни бюджетный профицит в 6-8% ВВП, не защитили страну, не стали гарантией стабильности, а лишь амортизировали шок. Кризис сильно ударил по России. Оказалось, что ее рост «не отвязан» от мирового, а наоборот, «привязан» к нему крепко-накрепко.

Притоку в инвестиционную сферу иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями. Центром и субъектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России, социальной напряженностью, разгулом преступности и бессилием властей, инфляцией, непрерывным падением курса рубля и его неконвертируемостью и др.

В последние годы наблюдалась тенденция к возникновению диспропорций на рынке капитала.

Посткризисное восстановление российской экономики в 2009-2011 годах сопровождалось отставанием темпов иностранного инвестирования в реальный сектор экономики. Объемы иностранных инвестиций в основной капитал в 2009-2010 годах практически вернулись на уровень показателя докризисного 2007 года, в то время как расходы на покупку ценных бумаг снизились относительно 2008 года в 6,5 раза. Особенностью использования иностранных инвестиций в 2010 году стало резкое увеличение расходов на погашение кредитов банков и займов и выплату процентов по ним.

Инвестиционный климат в России остается неудовлетворительным, несмотря на то, что за последние два года предприняты серьезные шаги по его улучшению. Такая оценка может показаться чрезмерно критичной, но хочется не просто улучшить инвестиционный климат, а сделать его наиболее привлекательным.

К отрицательным характеристикам инвестиционного климата в России следует отнести: налоговую нестабильность, незащищенность права собственности; общую нестабильность власти; слабость и неразвитость инфраструктуры инвестирования, высокие потери на этапе вхождения в рынок; низкие экономические показатели роста ВВП и продукции промышленности; недостаточный уровень среднего душевого дохода для формирования крупного платежеспособного рынка; неразработанность институциональной базы поощрения и защиты инвестиций; недостаточно эффективное распределение полномочий между различными уровнями органов власти, чиновничий произвол; слабый уровень развития рыночной инфраструктуры; неполная конвертируемость рубля; недостаточная стабильность валютного курса; отсутствие или недостаточная разработка механизмов страхования иностранных инвестиций, так же реализации механизма залога; непроработанность права собственности на землю; высокий уровень коррупции в органах государственной власти и общая криминализованность экономики.

В качестве основных причин оттока инвестиций называют кризис в Евросоюзе, неблагоприятный инвестиционный климат в России и политические процессы, связанные с выборами. По прогнозам Центробанка РФ в 2012 году отток капитала снизится и зависеть это будет от конъюнктуры на рынке сырья.

Таким образом, основными ограничениями для развития иностранных инвестиций на территории России большинство иностранных инвесторов называют финансовый кризис, высокий уровень налогов и отсутствие значимых налоговых льгот, дорогую электроэнергию, неэффективное функционирование судебной системы, неразвитость транспортной инфраструктуры, сложность получения разрешительных документов, ограничение доступа к земельным ресурсам.

3.2 Основные направления стабилизации инвестиционного климата в России

Важное значение для формирования благоприятного инвестиционного климата имеет работа по устранению административных барьеров и развитие конкуренции.

Важным элементом в направлении стабилизации инвестиционного климата является налоговое стимулирование, как инвесторов, так и самих эмитентов. В этих целях государству необходимо разработать ряд мер, способных стимулировать потенциальных инвесторов.

Говоря о налоговом стимулировании инвестиционной деятельности посредством использования механизма рынка ценных бумаг, следует отметить, что российскими регионами не используется практически ни одна из форм налогового стимулирования инвесторов в ценные бумаги, положительно зарекомендовавших себя в большинстве развитых стран мира. К таким формам относятся:

освобождение от налога на доходы физических лиц и налога на прибыль по операциям с ценными бумагами;

зачет отрицательных курсовых разниц для различных инвесторов;

перенос отрицательных разниц на несколько лет вперед;

поощрение долгосрочных инвестиций налоговыми льготами, если акции держатся определенной доли бизнеса;

налоговое поощрение вложений в акции приоритетных отраслей или акции, имеющие листинг на фондовой бирже;

вычет процентов за кредит, взятый на покупку акций, из налогооблагаемой базы.

Еще одним эффективным механизмом стабилизации инвестиционного климата в условиях финансового кризиса, в условиях недостатка собственных оборотных средств и невозможности получения дорогостоящих банковских кредитов является выпуск дополнительных акций в целях привлечения инвестиций. Однако, анализ структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования показывает, что роль дополнительных эмиссий ценных бумаг в привлечении инвестиций является мизерной.

Среди наиболее существенных причин отсутствия масштабных дополнительных эмиссий можно выделить следующие:

противодействие этому держателей значительных пакетов акций, поскольку это ведет к уменьшению доли принадлежащих им ценных бумаг в уставном капитале общества и ослабляет контроль над ними;

незаинтересованность в раскрытии финансовой информации предприятиями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

достаточно высокое налогообложение дополнительных выпусков ценных бумаг;

разочарование некоторой части инвесторов;

слабая правовая и гарантийная защита инвестиций, отсутствие эффективной системы защиты прав собственности;

неразвитость отдельных составляющих инфраструктуры и субъектов рынка ценных бумаг;

неэффективность существующего механизма государственного регулирования рынка ценных бумаг;

низкая правовая культура потенциальных инвесторов;

не высокий уровень практики корпоративного управления, который оказывает негативное воздействие на эффективность инвестиций, а также способствует возникновению более крупных проблем системного характера на национальном и региональном уровне.

Опыт показал, что проведение акционерными обществами дополнительных эмиссий сталкивается с упорным противодействием владельцев крупных пакетов акций. Они, к сожалению, предпочитают скорее оставить свои компании без притока инвестиций (путем дополнительных эмиссий), чем допустить возможность уменьшения принадлежащего им пакета акций. Такое положение связано с отсутствием эффективных собственников, призванных реализовывать и оптимально сочетать свои явно частные и общественные функции и, тем самым, прямо или косвенно обеспечивать рост благосостояния общества и большинства его социальных групп.

Одним из вариантов решения данной проблемы могло бы стать принятие специальных нормативно-правовых актов по стабилизации инвестиционного регулирования в экономике России в условиях финансового кризиса.

Конечно, отдельные льготы еще недостаточны для активизации инвестиционной деятельности. В действие должны быть приведены одновременно все элементы системы стимулирования этого процесса.

Немаловажным механизмом привлечения масштабных инвестиций является соблюдение и реализация принципов корпоративного управления. Низкий уровень корпоративного управления включает в себя и слабую правовую защиту инвестиций, и неэффективность механизма государственного регулирования, и низкую правовую культуру потенциальных инвесторов, что, в конечном счете, приводит к корпоративным конфликтам, возникающим на основе передела собственности и отсутствию доверия со стороны потенциальных инвесторов, т.е. оказывает негативное воздействие на привлечение инвестиций.

В наиболее общем виде основные направления стабилизации инвестиционного климата в России может включать следующие основные элементы:

Разработка и принятие пакета законодательных и нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционный процесс в условиях финансового кризиса;

Предоставление гарантий сохранности частного капитала;

Предоставление налоговых и иных льгот, нефинансовых стимулов;

Создание организационных структур по поддержке инвестиционной деятельности;

Содействие в разработке, проведении экспертизы и сопровождении инвестиционных проектов;

Содействие становлению институтов региональной инвестиционной инфраструктуры.

Таким образом, специальным инструментом поощрения иностранных инвестиций являются государственные гарантии. Положительным в данном инструменте является то, что в условиях высокого риска государство может эффективно повысить заинтересованность инвесторов, уровень инвестиций и взимать плату, которая может стать существенным источником поступлений в бюджет, отрицательным - гарантии могут превратиться в реальные долги, а также наличием целого ряда ограничителей.

Заключение

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Иностранные инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Минувшее десятилетие стало для российской экономики (вплоть до кризиса 2008-2009 гг.) периодом активного инвестиционного развития, позволившего не только полностью преодолеть последствия кризисных процессов 1990-х гг., но и добиться заметного экономического роста.

В 2009 году в экономику России поступило $81,9 млрд иностранных инвестиций, что на 21% меньше, чем в 2008 году. По итогам 2011 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 323,2 млрд. долларов США, что на 21,5% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец сентября 2010 г. - 54,6%), доля прямых инвестиций составила 39,1% (41,4%), портфельных - 2,6% (4,0%).

Иностранные прямые и портфельные инвестиции составляют определенную величину в общем объеме инвестиций в основной капитал России, однако в условиях международной конкуренции вектор их значимости носит несколько другой характер, чем внутренних инвестиций, что связано с привлечением не просто денежных средств, но одновременно современных технологий, методов управления компаниями, менеджеров, имеющих высокую квалификацию. Процесс эффективного использования зарубежных инвестиций требует координации соответствующих направлений и приоритетов (речь в данном случае идет о прямых инвестициях), что реализуется через политику привлечения прямых иностранных инвестиций, формирования соответствующего инвестиционного климата и выработки концепций (программ) развития тех или иных сфер экономики.

Проблемной можно признать и функциональную структуру поступающих в Россию иностранных инвестиций. Более 70% поступающих инвестиций приходится на средства, привлекаемые на возвратной основе (кредиты), что не способствует их использованию в целях долгосрочного финансирования приоритетных инвестиционных проектов. Таким образом, хотя объем поступающих в страну капиталов до кризиса был значителен, однако ни количественно, ни качественно он не отвечал потребностям долговременного устойчивого развития российской экономики.

Государство регулирует инвестиционную активность посредством законодательства, через государственное планирование, программирование, через субсидии, льготы, кредитование, осуществление социальных и экономических программ. Для государственного регулирования особенно важно найти оптимальное сочетание рыночной свободы и государственного регулирования.

Таким образом, в современных условиях, для решения задач подъема экономики на долгосрочную перспективу и обеспечения экономического роста необходим комплексный подход к проблеме привлечения инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности. Одним из вариантов решения данной проблемы могло бы стать принятие специальных нормативно-правовых актов по стабилизации инвестиционного регулирования в экономике России в условиях кризиса.

Можно сделать вывод, что тема курсовой работы полностью раскрыта, цель достигнута, реализованы все поставленные задачи.

Список использованных источников

1.Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 № 160-ФЗ.- ред. от 06.12.2011 (с изм. и доп., вступающими в силу с 18.12.2011) // Собрание законодательства РФ

Андреев, В.А. Особенности инвестирования в российские инновационные компании / В.А. Андреев // Финансы. 2009. N 10. С.65-69.

Анискин, Ю. Инвестиционная активность и экономический рост / Ю. Анискин // Проблемы теории и практики управления. 2011. N 4. С. 77-82.

Апокин, А. Повышение стимулов для инвестиций в основной капитал и технологии: основные направления экономической политики / А. Апокин // Вопросы экономики. 2011. N 6. С. 33-48.

Бадалов, А.Л. Частно-государственное партнерство в реализации инвестиционных проектов / А.Л. Бадалов // ЭКО. 2011. N 6. С.129-141.

Вознесенская, Н.Н. К вопросу о правовом регулировании иностранных инвестиций в России. / Н.Н. Вознесенская // Государство и право. 2011. С. 81-88.

Григорьев, Л. Мировые дисбалансы сбережений и инвестиций / Л. Григорьев, А. Иващенко // Вопросы экономики. 2011. N 6. С. 3-20.

Гришина, И. Территориальные особенности размещения инвестиций в капитальные активы в пореформенной России / И. Гришина // Инвестиции в России. 2012. №1. С. 10-15.

Дубенецкий, Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможности и проблемы / Я.Н. Дубенецкий // Пробл. прогнозирования. 2011. N 5. С.3-8.

Замараев, Б. Возвращение российской экономики на траекторию роста: время подводить посткризисные итоги / Б. Замараев, А. Киюцевская, А. Назарова, Е. Суханов // Вопросы экономики. 2011. N 6. С.21-32.

Зименков, Р.И. США и Россия в мировых инвестиционных процессах // Р.И. Зименков // США-Канада: экономика, политика, культура. 2010. N 7. С.3-20.

Зубченко, Л.А. Иностранные инвестиции. / Л.А. Зубченко. - М.: Владос, 2012. 184 с.

Ивасенко, А.Г. Иностранные инвестиции / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. - М.: КноРус, 2011. 272 с.

Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции: стат. сб. / Федер. служба гос. статистики. М., 2011.

Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции: стат. сб. / Федер. служба гос. статистики. М., 2010.

Ищенко, Е. О тенденциях инвестиционного процесса / Е. Ищенко // Экономист. 2010. N 4. С.61-67.

Кондратьев, В. Особенности инвестиционной модели России / В. Кондратьев // Проблемы теории и практики управления. 2010. N 3. С.26-28

Кочетков, И. О государственной поддержке инвестиционной деятельности / И. Кочетков // Экономист. 2009. N 12. С.79-83.

Лучко, М. Прямые иностранные инвестиции: движение и значение / М. Лучко // Экономист. 2011. N 8. С.22-32.

Мальцев, Г.Н. Иностранные инвестиции в российскую экономику / Г.Н. Мальцев, И.Г. Мальцева // ЭКО. 2009. N 10. С.20-32.

Мусатова, М. Альтернативные инвестиции в России и на развивающихся рынках / М. Мусатова // Пробл. теории и практики управл. 2009. N 8. С.69-78.

Нарышкин, С.Е. Инвестиционная безопасность как фактор устойчивого экономического развития / С.Е. Нарышкин // Вопросы экономики. 2010. N 5. С. 42-66.

Нарышкин, С.Е. Основные направления привлечения и реализации иностранных инвестиций в России // Экономика и управление: сб. научных трудов. Ч. IY/ под ред. А.Е. Карлика. - СПб.: СПбГУЭФ, 2009. 219 с.

Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник. / А. С. Нешитой. М.: Дашков и К, 2008. 372 с.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов по видам, Росстат: Статистический сборник. М., 2011.

Орлова, Е.Р. Иностранные инвестиции в России. Учебное пособие / Е.Р. Орлова, О.М. Зарянкина - М.: Омега-Л, 2010. 203 с.

Сухарев, О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?) / О. Сухарев // Инвестиции в России. 2011. №11. С. 19-27.

Сухарев, О.С. Синергетика инвестиций: учеб.-метод. пособие / О.С. Сухарев, С.В. Шманев, А.М. Курьянов. М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М. 2009. 367c.

Устинкин, С. Инвестиционная политика в Российской Федерации / С. Устинкин // Власть. 2010. N 2. С.8-10.

Хазанович, Э.С. Иностранные инвестиции. / Э.С. Хазанович. - М.: КноРус, 2009. 320 с.

Шарп, У.Ф. Инвестиции: пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бэйли. М.: ИНФРА-М, 2009. 1027с.

Яковлев, А. Кто планирует инвестиции, несмотря на кризис, и что им мешает / А. Яковлев // Вопросы экономики. 2009. N 12. С.100-110.

Приложение А

Таблица 1 - Поступление иностранных инвестиций (по отдельным странам-инвесторам) (млн. долларов США)

Поступило в январе-сентябре 2011г.В % к итогу по виду экономической деятельностиВ том числепрямыепортфельныепрочиеСельское хозяйство, охота и лесное хозяйство из них:4731003170,0156Кипр20543,31870,018Ирландия6513,8--65Дания6313,310-53Добыча полезных ископаемых из них:1603610038073612193Нидерланды667041,61558195093Германия204212,7712-1330Соединенное Королевство (Великобритания)13118,22891274из итога по добыче полезных ископаемых: добыча топливно-энергетических полезных ископаемых128501003466369348из них: Нидерланды477037,11511193240Германия200715,6678-1329Соединенное Королевство (Великобритания)128810,0591274Обрабатывающие производства2771410031369124487из них: Кипр539619,5478104908Швейцария449616,2250,44471Германия412714,94000,03727из итога по обрабатывающим производствам производство пищевых продуктов, включая напитки и табака196510049111473из них: Нидерланды37919,320-359США27914,2--279Франция23111,811-220обработка древесины и производство изделий из дерева720100198-522из них: Австрия24534,0--245Кипр19226,7108-84целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность6231002765342из них: Австрия15725,195-62Финляндия9214,753-39Германия6410,31-63производство кокса и нефтепродуктов999710031559911из них: Кипр396739,7220,03945Соединенное Королевство (Великобритания)327232,7--3272Швейцария138613,9-0,01386химическое производство363610072692901из них: Германия98527,10,00,0985Швейцария85523,51-854Нидерланды61516,9567-48металлургическое производство и производство готовых металлических изделий611810023335882из них: Швейцария206833,820,42066Германия205333,610,02052Люксембург5008,2--500производство машин и оборудования8091001550,0654из них: Германия14918,475-74Республика Корея13116,2--131Казахстан11013,6--110производство транспортных средств и оборудования18451003950,31450из них: Республика Корея41722,630,3414Нидерланды21611,7210-6Германия1779,679-98Производство и распределение электроэнергии, газа и воды541100249133159из них: Кипр30356,0240630,3Нидерланды11120,67-104Строительство5411003050,1236из них: Кипр20137,11100,191Германия14126,0140-1

Иностранными инвестициями являются все виды имущества и имущественных прав, в том числе права на результаты интеллектуальной деятельности и иные права, не относящиеся к вещным, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и передачи знаний.

Привлечение иностранного капитала относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Особую роль в этом процессе играют прямые инвестиции, которые обеспечивают доступ к финансовых ресурсам, современным технологиям, управленческим навыкам, инновационным товарам и услугам, а также напрямую способствуют повышению конкурентоспособности отечественной экономики, ее устойчивому росту и улучшению уровня жизни российских граждан. В этой связи создание благоприятных условий для увеличения притока средств иностранных инвесторов является одним из приоритетных направлений государственной экономической политики в РФ.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории РФ осуществляется Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» с последующими изменениями и дополнениями, другими законами и правовыми актами, а также международными договорами.

Согласно ст. 2 настоящего Закона иностранная инвестиция — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной и местной валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Под прямыми иностранными инвестициями понимается:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с ГК РФ;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического липа, создаваемого на территории РФ;
• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.

Приоритетный инвестиционный проект — это проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд руб., или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн руб., включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

В соответствии с Законом иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации в любых формах, не запрещенных законодательством. Иностранный инвестор может участвовать в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности путем приобретения прав или доли собственности в уставном капитале приватизируемой организации.

Законодательством РФ установлены и гарантируются равные права в осуществлении инвестиционной деятельности и использовании се результатов для иностранных и российских инвесторов. При этом ограничения для иностранных инвесторов могут быть установлены только в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства.

В целях стимулирования роста инвестиций и ускорения социально-экономического развития РФ для иностранных инвесторов могут предоставляться различные льготы. Виды и порядок предоставления таких льгот устанавливаются законодательством РФ. В частности, льготы предоставляются иностранным инвесторам, имеющим долю или вклад в уставном капитале организации не менее 10% и осуществляющим реинвестирование в полном объеме полученных доходов на территории РФ.

Важнейшими положениями Закона являются статьи, гарантирующие права собственности и денежную компенсацию в случае ее принудительного изъятия. Согласно ст. 8 «имущество иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации, реквизиции, за исключением случаев и по основаниям, которые установлены федеральным законом или международным договором Российской Федерации».

В случае реквизиции иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями выплачивается стоимость реквизируемого имущества. При прекращении действия обстоятельств, в связи с которыми произведена реквизиция, иностранный инвестор или коммерческая организация с иностранными инвестициями вправе требовать в судебном порядке возврата сохранившегося имущества, но при этом обязаны возвратить полученную ими сумму компенсации с учетом потерь от снижения стоимости имущества.

При национализации иностранному инвестору или коммерческой организации с иностранными инвестициями возмещаются стоимость национализируемого имущества и другие убытки.

Иностранный инвестор имеет также право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Иностранный инвестор после уплаты предусмотренных законодательством РФ налогов и сборов имеет право на свободное использование доходов и прибыли на территории РФ для реинвестирования и на беспрепятственный перевод за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями (в том числе: доходов от инвестиций, полученных в виде прибыли, дивидендов, процентов и других доходов; денежных сумм во исполнение обязательств коммерческой организации с иностранными инвестициями или иностранного юридического лица, открывшего свой филиал на территории РФ, по договорам и иным сделкам; денежных сумм, полученных в связи с ликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициями или филиала иностранного юридического лица либо отчуждением инвестированного имущества, имущественных прав и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности; компенсаций и т.п.), а также вывоз ввезенных ранее для инвестиционных целей имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях.

В соответствии с законодательством разработку и реализацию государственной политики в сфере международного инвестиционного сотрудничества осуществляет Правительство Российской Федерации, которое:

• определяет целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ, разрабатывает законопроекты о перечнях указанных запретов и ограничений;
• определяет меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ;
• утверждает перечень приоритетных инвестиционных проектов;
• разрабатывает и обеспечивает реализацию федеральных программ привлечения иностранных инвестиций;
• привлекает инвестиционные кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств на финансирование бюджета развития РФ и инвестиционных проектов федерального значения;
• осуществляет взаимодействие с субъектами РФ по вопросам международного инвестиционного сотрудничества;
• осуществляет контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами о реализации ими крупномасштабных инвестиционных проектов;
• осуществляет контроль за подготовкой и заключением международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций. Координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по привлечению в экономику прямых иностранных инвестиций и аккредитация филиалов иностранных юридических лиц возложены на Министерство экономического развития РФ.

С 2000 по 2008 г. развитие экономики страны характеризовалось ростом объемов иностранных инвестиций (табл. 1.1).

Как следует из табл. 1.1, в 2007 г. в РФ поступило 120,9 млрд долл. иностранных инвестиций, что в 2,2 раза выше показателя 2006 г. Однако наибольший удельный вес в общем объеме по-прежнему занимают прочие инвестиции, осуществляемые, как правило, на возвратной основе (займы международных финансовых организаций, торговые и банковские кредиты и т.п.).

Таблица 1.1 Объем иностранных инвестиций в нефинансовый сектор экономики (млн долл. США)

			Портфельные		В % к предыдущему году

В условиях разразившегося мирового экономического кризиса в 2008 г. приток иностранных инвестиций в Россию сократился на 14,2% (до 103,8 млрд долл.). При этом прямые иностранные инвестиции снизились на 2,8%, портфельные — па 66,3%, прочие — на 15,3%.

Основными странами — инвесторами в российскую экономику остаются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания, Виргинские острова (Великобритания), США и Франция. На их долю приходилось порядка 80% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, втом числе на долю прямых инвестиций — около 78%.

На протяжении последнего десятилетия иностранный капитал преимущественно направлялся в добывающие отрасли промышленности (в среднем свыше 22% от общего объема), и только в 2008 г. лидером по привлечению стали предприятия обрабатывающего сектора. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание (20%), транспорт и связь (12%), а также недвижимость (9%) и финансовый сектор (6%).

Высокие темпы роста экономики в период с 2001 по 2008 г. обеспечили привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов. Однако даже в этот период в привлечении инвестиций Россия отставала от других стран. Для сравнения: в экономику Китая — мирового лидера по привлечению прямых иностранных инвестиций в 2004 г. было вложено 60 млрд долл., а в 2005 г. — 72,4 млрд долл., т.е. в 6 раз больше, чем в РФ. По данным ЕБРР, суммарный объем прямых иностранных инвестиций накопительным итогом составляет около 6,5% от российского ВВП, что в 5 раз меньше среднего показателя для других европейских стран с переходной экономикой.

Согласно результатам ежегодного анализа инвестиционной привлекательности рынков различных стран, проведенного известной консалтинговой фирмойErnst & Young путем опроса топ-менеджеров ведущих мировых корпораций, в 2009 г. Россия оказалась лишь на 9-м месте (в 2008 г. была на 6-м), значительно уступая не только развитым, но и развивающимся странам.

В соответствии с оценкой другого консалтингового агентства, А. Т. Kearney, Россия занимает лишь 11-е место по инвестиционной привлекательности.

Особенности иностранных инвестиций

Следует также отметить, что приток иностранных инвестиций в РФ имеет ряд особенностей, ставящих под сомнение устойчивость и позитивность наблюдаемых тенденций.

Во-первых, инвестиции поступают в основном в форме торговых и прочих кредитов. На зарубежные источники приходится примерно треть всех займов, привлеченных предприятиями российского нефинансового сектора, и более половины долгосрочных. В то же время в большинстве других стран, активно привлекающих иностранный капитал, преобладают прямые и портфельные инвестиции — их доля доходит до 90% от общего объема. Вклад прямых иностранных инвестиций в валовое накопление основного капитала в России в среднем состааляет от 2 до 5% от общего объема. Для сравнения: в США в голы последнего экономического подъема их доля доходила до 19%, в Бразилии — до 28%, в Польше — до 23%, в Китае — стабильно составляет 10-15%, а в Казахстане этот показатель и вовсе достигал 56%.

Привлечение инвестиций в форме займов создаю дополнительные риски для состояния экономики и обернулось масштабным оттоком капитала в условиях мирового экономического кризиса.

Во-вторых, иностранный капитал вкладывается преимущественно в топ- ливно-еырьевые отрасли экономики (добыча и переработка нефти и газа, черная и цветная металлургия), а также в пищевую промышленность и торговлю. Например, операторы проекта «Сахалин-1» за 2004 г. инвестировали в месторождение 1,8 млрд долл. Норвежская фирмаOrkla приобрела кондитерское объединение «СладКо», а бельгийскаяInBev потратила 650 млн долл. на поглощениеSUN Interhrew . Одной из крупнейших сделок в 2006 г. стала покупка ОАО «Удмуртнефть» китайскойSinopec , а в финансовом секторе — приобретение Societe General (Франция) акций Росбанка. В 2008 г. «Ашан» купил часть магазинов «Рамстор», aPepsiCo - ОАО «Лебедянский».

Вместе с тем иностранные инвестиции нужны России для развития высокотехнологичных производств и отраслей, ускорения научно-технического прогресса, позволяющих выйти на передовые позиции в мировой экономике. Однако в настоящее время инвестиции осуществляются в те виды бизнеса, которые просто нельзя развивать где-либо еще по условиям привязки к рынкам сбыта или местоположению природных ресурсов.

В-третьих, привлечение инвестиций из-за рубежа в реальный сектор до недавнего времени не приводило к сокращению вывоза капитала из страны. Напротив, утечка капитала в последние годы по мере расширения товарного экспорта и объема зарабатываемой валюты неуклонно увеличивалась, особенно по «серым» схемам — через невозвращение экспортной выручки и фиктивный импорт. Вывоз капитала из реального сектора позволяет предположить, что под видом иностранных инвестиций в экономику возвращаются деньги, имеющие российское происхождение, но предварительно выведенные из-под национального налогового контроля.

Несмотря на присвоение России инвестиционного рейтинга по долговым обязательствам ведущими международными агентствами — S&P,Moody " s и Fitch , эксперты по-прежнему отмечают неблагоприятные условия ведения хозяйственной деятельности в стране, сохраняющиеся высокие политические риски, непрозрачность бизнеса, слабое продвижение по пути реализации институциональных и экономических реформ.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию. ОрганизацияTransparency International , которая ежегодно оценивает уровень коррупции в разных странах мира, в своем рейтинге за 2007 г. поставила Россию на 143-е место из 180 возможных (в 2004 г. — 126-е из 159). Очевидно, что рост иностранных инвестиций будет сдерживаться до тех пор, пока значительная часть руководителей зарубежных компаний будет оставаться при мнении, что в России очень трудно вести бизнес, не отклоняясь от принятых в мире этических и правовых стандартов.

Еще одним существенным фактором, сдерживающим инвестиционную активность иностранных инвесторов, являются административные барьеры, значительно увеличивающие издержки ведения бизнеса. Бюрократическая волокита при оформлении необходимых разрешений, лицензий, заключений, виз и других документов значительно осложняет хозяйственную деятельность и увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов. Важную роль играет упрощение процедур регистрации иностранных и смешанных фирм.

Серьезное препятствие на пути иностранных инвестиций в РФ представляет несовершенство законодательной базы и правоприменительной практики. Согласно рейтингу Всемирного экономического форума (ВЭФ), в который входят 125 стран, в 2007 г. Россия занимала 110-е место по независимости судебной системы, 114-е — по объективности решений чиновников и 120-е — по защите прав миноритариев.

Нарушение и частое изменение принципов налогообложения, недостаточная защита прав акционеров и интеллектуальной собственности, лоббирование интересов крупных государственных компаний, самоуправство местных властей, криминал в экономике, несоответствие правил ведения бухгалтерского учета международным стандартам и т.п. создают повышенные риски для веления бизнеса в стране.

Таким образом, только эффективная реализация экономических и административных реформ, дерегулирование, борьба с коррупцией, совершенствование законодательства и правоприменительной практики, наряду с активной работой по привлечению иностранных инвесторов и улучшению имиджа России за рубежом, позволят ей преодолеть последствия кризиса, встать на путь устойчивого экономического роста и занять достойное место на мировом рынке.